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时间:2019-04-25 13:55:25

顶固集创盘中异动 早盘大涨5.61%股吧_4月25日顶固集创盘中异动 股价大涨5.61%


2019年04月25日早盘09时51分,顶固集创呈现异动,股价大幅拉升5.61%。截至发稿,该股报40.50元/股,成交量1.798万手,换手率6.31%,振幅5.93%,量比7.65。

过来一年内该股有17次涨停,涨停后第二买卖日涨12次,跌5次,涨占比70.59%,跌占比29.41%。

而过来一年内该股有3次跌停,跌停后第二买卖日涨2次,跌1次,涨占比66.67%,跌占比33.33%。

顶固集创所在的家具制造行业,全体跌幅为0.35%,其相关个股中喜临门,威华股份,尚品宅配跌幅较大,辨别下跌3.3%,3.0%,2.4%;顶固集创,中源家居,德尔将来较为活泼,换手率辨别为5.3%、4.8%及4.1%;德尔将来,顶固集创,浙江永强分明放量,量比辨别为10.0,7.0,5.2;振幅较大的相关个股有德尔将来,顶固集创,中源家居,振幅辨别为9.2%,5.5%,4.8%。

顶固集创公司主营业务为定制衣柜及配套家具、精品五金、智能五金、定制生态门和其他智能家居产品的研发、消费和销售。截至2019年04月25日,该公司股东人数为17026,较上个统计日增加38538户。短线个股引荐

股票杠杆减税的三重红利

“好雨知时节,当春乃发生。”2019年4月,增值税减税正式落地,标志着大规模减税从逆周期调控的“旧配角”升级为“新主角”。我们认为,这一转变验证了中国经济“增质”时代下沉政策重心、激活微观动力的新思路,有望释放出三重红利。

第一,约51%的减税红利预计将通过“降价效应”转化为消费者福利,有效缓冲“猪周期”的通胀冲击。由此,2019年通胀走势虽有起伏,但风险可控,CPI同比增速突破3%的可能性较小。第二,约49%的减税红利料将直接惠及企业部门,抵减PPI增速低迷的外溢影响,稳定企业利润增速和投资意愿。第三,大规模减税实现了供给侧改革“2.0”的关键一跃,不仅有助于推动资源向新兴产业配置,亦将渐次减弱宏观高杠杆的结构性风险。得益于上述红利,2019年“猪周期”不会实质性压缩货币政策空间,央行仍将在稳健立场下保持流动性的合理充裕。基于货币政策和减税红利的双重支持,中国经济有望在二季度延续企稳趋势,经济“增质”所培育的理性繁荣值得期待。

红利之一:纾解“猪周期”通胀冲击

2019年开年至今,新一轮“猪周期”来势汹汹。面对由此产生的通胀压力,4月1日及时落地的增值税减税有望发挥重要的缓冲作用,全年通胀走势虽有起伏,但风险可控。CPI同比增速突破3%的可能性较小,全年通胀中枢料将升至2.5%。

其一,“猪周期”的通胀冲击。鉴于2018年四季度以来生猪供给能力已跌至历史低位,叠加非洲猪瘟的后续影响,本轮“猪周期”引致的价格上升和通胀上行压力恐将超越上轮水平。根据我们估算,2019年全年猪肉价格涨幅的基准预测是50%,极端情况下可能达到60%。考虑到CPI中的猪肉价格权重为2.5%,因此“猪周期”对全年通胀的提振作用约为1.25个百分点,极端情况下可达1.5个百分点。

其二,增值税减税的“降价效应”。根据学术研究,我们以 配资 消费规模为权重,计算得出全行业消费者对增值税的平均税负承担比例约为51%。这意味着,本次增值税减税每下降1单位税负,就有0.51单位转化为消费者福利,并通过市场竞争下的商品价格下降体现出来。根据我们此前研究,2019年增值税减税预计降低税负约8657亿元。因此,可以初步推算,相应的“降价效应”有望拉低CPI同比增速约为0.61个百分点。

其三,“升-降-稳”的通胀走势。经过增值税减税的对冲后,2019年“猪周期”的通胀净冲击在基准情况下仅为0.64个百分点,在极端情况下为0.89个百分点。再考虑到2019年总需求难有内生性的强劲复苏,除猪肉外,其他消费品的通胀动能较弱,因此2019年全年通胀风险不会失控,CPI同比增速突破3%的可能性较小。但是,值得强调的是,“猪周期”和“降价效应”的效果在时序上并非完全匹配,由此将导致季度通胀的反复起伏,形成“升-降-稳”的走势。我们预计,2019年二季度,“猪周期”将是主导因素,推动通胀压力阶段性高企,冲至全年高位;三季度,增值税减税的“降价效应”开始发力,抵减“猪周期”的部分影响,引导通胀回落;四季度,随着“稳增长”政策开始唤醒内生需求,总需求初步扩张,并带动CPI同比增速的企稳反弹。

红利之二:稳定企业盈利和投资意愿

2018年11月我们曾经撰文指出,工业企业盈利下滑并带动制造业投资降速,将是2019年“稳增长”的核心挑战之一。2019年年初至今,PPI的低迷正在推动这一忧虑加速兑现。历史数据显示,2012~2018年,工业企业利润月度同比增速与PPI月度同比增速的相关系数高达0.58.2019年1~2月,随着PPI同比增速下滑至0.1%,工业企业利润的累积同比增速降至-14%,制造业投资的累积同比增速降至5.9%。面对这一挑战,本次增值税减税将成为关键的稳定器。根据我们的测算,本次增值税减税红利中,除流向消费者的51%外,剩下的49%部分将直接惠及企业部门。其中,约3145亿红利将流向工业企业,并转化为企业盈利。这预计将对2019年规上工业企业利润的同比增速产生4.7个百分点的正向影响,对主营业务利润率产生0.3个百分点的提振作用,从而减缓企业盈利的下行趋势。与此同时,前期“稳增长”政策亦正在激活企业的微观活力。以2019年1月为起点,经济动能指标(新订单-产成品库存)连续反弹,表明企业走出“去库存”阶段的步伐正在加快,并引导了PMI在3月超预期回升。如果这一趋势能够延续,未来有望渐次推动PPI增速走出低谷。基于上述作用的合力,2019年工业企业利润增速虽然中枢下行、走势疲弱,但不会出现失速风险,并有望在下半年开始逐步企稳。

红利之三:推进供给侧改革“2.0”

从更长远的视角来看,不同于此前的逆周期调控,2019年大规模减税由“配角”升级为“主角”,构成了供给侧改革“2.0”的关键一跃。其在加码“稳增长”的同时,亦有望为“促改革”、“调结构”和“防风险”提供长期助力。

第一,在要素配置层面,如果财政刺激一味依赖扩大财政支出,则会过度增强政府对市场的干预,导致经济结构扭曲、资本回报率下降、挤出私人投资等资源错配问题。与之相比,增值税的减税红利能够通过市场优先配置到高效率的主体,进一步发挥市场的调节功能,为要素价格市场化改革的后续深化夯实基础。

第二,在产业结构层面,增值税减税对微观企业的生产效率具有显着且持久的提振作用,这一作用对私企的影响力度强于国企,对高新技术行业的影响力度高于其他行业。因此,大幅调降制造业增值税税率,有利于激发民营、中小企业活力,加速中国战略性新兴产业和新经济的成长,使“知识红利”更加充分地推动中国制造业的高端化发展。

第三,在债务结构层面,增值税减税虽然不影响企业的总体杠杆水平,但是能够显着改变企业负债的期限结构,降低流动负债占比,提高长期负债占比,且私企、中小企业对这一作用更加敏感。得益于债务结构的优化,企业将减少风险压力更大的流动负债,避免因市场流动性冲击而触发大规模违约风险,不仅增强了对债务通缩的免疫力,亦将为结构性去杠杆打开腾挪空间。

三重红利盘活“增质”全局。综上所述,我们认为,2019年增值税减税落下关键一子,正在盘活中国经济“减速增质”的全局。第一,得益于减税的“降价效应”,2019年“猪周期”引致的通胀压力不会失控,难以实质性地限制货币政策空间。因此,央行仍将保持稳健的货币政策,流动性料将继续维持合理充裕。第二,基于货币政策和减税红利的双重支持,一季度初现企稳信号的中国经济,有望在二季度进一步巩固向好势头,超预期的增长韧性料将在更多维度显现。其中,二季度基建和消费数据可能率先好转,而下半年工业企业盈利数据料将接力企稳。第三,受惠于减税带来的结构性调整,中国经济“增质”步伐有望提速,并在全球复苏踟蹰的大背景下呈现比较优势,由此所孕育出的理性繁荣值得期待。

(程实系工银国际首席经济学家、董事总经理、研究部主管,钱智俊系工银国际高级经济学家)

期现融合助力钢铁行业高质量发展

  2019年以来,钢铁行业面临着日趋复杂的国内外环境,市场不确定性增加,如何管理市场风险成为各方关注焦点。4月19日,在上期所、大商所等联合主办的“2019年中国钢铁产业期货大会”上,来自行业协会、大型钢铁企业、期货公司的100多位代表共聚南京,探讨新形势下钢铁产业和期货市场如何深度融合,期货市场如何服务钢铁行业高质量发展。

  钢铁企业拥抱期货工具正当时

  在成本压力增大、钢铁行业不确定性和风险因素增加的背景下,钢材企业对于期货衍生品的重视程度日益提升。“对钢铁企业来说,当今行业竞争格局已从钢铁生产、钢材销售、贸易流通这三大传统的现货战场,向钢铁电商和衍生品市场拓展。钢企传统的经营模式存在诸多痛点,在现在激烈的市场竞争中,已容不得我们犹豫是否使用衍生品工具,而是必须思考如何正确的使用期货工具为企业经营保驾护航。”南钢股份党委书记、董事长黄一新表示,钢铁产业链金融属性不断增强,成交量持续上升,为企业稳定经营提供了有效的金融工具和套保容量。期货价格引导了现货定价,其价格波动为企业开展套期保值带来了机会。

  从南钢利用衍生品进行期货套期保值的实践来看,南钢股份副总裁徐林介绍,进行套期保值使得南钢化挑战为机遇,实现了产融深度结合,提升了企业的综合实力。当前钢铁行业已进入期现融合新时代,在商品价格大幅波动的情况下,通过套期保值,能够熨平企业的利润曲线,规避极端风险,为企业稳定生产经营提供保障。在丰富购销渠道的同时,还能减少资金占用、降低企业的财务成本,建立期货的虚拟库存较实物库存节省了物流、仓储等运营成本。

  对于企业如何通过套期保值进行原料采购风险管理,沙钢商贸总经理李向阳认为,传统上采购原料和销售钢材是通过现货市场进行,钢厂参与期货市场后,可以在期货市场建立虚拟通道,利用期货与现货的价差实现套利。“当期货合约被高估时,企业可以卖出该期货合约,建立相应套利头寸。当期现价差趋于正常时,将期货合约平仓,可以获得套利利润,这是正向基差套利。反之,当期货合约被低估时,企业可以买入该期货合约,当价差修复时平仓获利,这是反向基差套利。”李向阳说。

  据悉,近年来,铁矿石期货等衍生品市场迅速发展为行业管理风险提供了有效工具。大商所会员服务部相关业务负责人表示,铁矿石期货自上市以来,市场运行平稳有序,客户结构日益优化,产业参与度逐步提高,市场功能发挥情况良好。在流动性上,2018年铁矿石期货日均成交97.32万手,为企业套期保值等相关操作提供了足够深度。在产业参与度上,已有1000多家钢厂、贸易商等产业客户参与到铁矿石期货交易,国内前十大钢铁企业中有8家已经参与。在市场功能上,截至2018年底铁矿石期现货价格相关性高达0.98,与普氏指数、新交所铁矿石期货价格的相关性在0.95以上,已成为国内外现货贸易定价和指数编制的重要参考。

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