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时间:2019-04-22 17:09:43

顾家家居“暗度”喜临门引疑问


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在发布《股权转让意向书》6个月之后,顾家家居试图吞下喜临门的方案呈现了曲折。4月14日,触及股权转让的两家公司——顾家家居与喜临门双双发布公告称,顾家家居与喜临门控股股东绍兴华易投资无限公司签署的《股权转让意向书》曾经到期自动终止。由此,顾家家居不再以股权转让的方式收买喜临门。

但顾家家居并没有保持取得喜临门控股权的努力。4月12日,喜临门发布公告称,顾家家居及子公司拟直接出资3.1亿元,参与天风证券资管方案投资华易可交流债。一边又公告保持收买喜临门,一边斥巨资承接喜临门可交流债,该起买卖也引发了上交所的关注。

关于此次股权收买终止的缘由,本次买卖单方均向记者称将当前续公告为准。

“曲线控股”

顾家家居与喜临门股权转让终止一事也遭到了上交所的关注。4月14日晚,上交所向喜临门下提问询函,要求公司对终止股权转让买卖的次要缘由及为终止买卖停止商量的时点和次要进程停止阐明。

在终止了直接纳购喜临门的同时,顾家家居开端斥资承接喜临门可交流债。4月12日,喜临门刚刚发布公告称顾家家居及子公司拟直接出资3.1亿元,参与天风证券资管方案投资华易可交流债。

4月3日,顾家家居及其子公司顾家家居无限公司称基于财务投资的需求,参与认购了天风证券2号分级集合资产管理方案。该方案初始募集期总规模不超越11.6亿,其中顾家家居认购2.5亿元,顾家宁波认购0.6亿元。4月10日,该资管方案承接了“16华易EB”、“华易02EB”、“华易03EB”、“华易04EB”共11.05亿元,这四只产品均为华易投资发行的可交流公司债券。

公告显示,2号资管方案需在设立满6个月建仓期内完成80%以上可交债的转股。华易可交债目前的换股价钱为11.32元/股,2号资管方案承接的华易可交债假如全部停止换股,可以转换为喜临门普通股股票8834万股,占总股本的22.38%;与此同时华易投资的持股比例将下降至21.47%,2号资管方案将成为喜临门的单一第一大股东。

资管方案还称,本资管方案不会思索增持喜临门股票。假如本资管方案转股,依据《上市公司收买管理方法》的相关规则,本资管方案与顾家家居不构成分歧举动人关系。截至目前,顾家家居及其分歧举动人目前曾经持有喜临门4.84%的股份。

对此,上交所要求披露顾家家居能否以认购资管方案替代原定的股权受让,二者能否构成一揽子买卖或布置;顾家家居能否拟经过资管方案投资华易可交债并结合本身已有持股收买、控制喜临门,能否对顾家家居自身构成严重资产重组,相关行为能否契合《上市公司严重资产重组管理方法》的规则。

截至发稿,顾家家居尚未对上述举动的目的做出回应。

奥佳华:按摩椅需求放缓了么 买入评级

    投资要点按摩椅快速爆发的背后是渗透率在中国巨大的提升潜力。究竟什幺因素促进了按摩椅品牌的崛起?而消费疲软之势下,市场质疑需求又是否会放缓?本文从大量全球类比出发,探讨当前时点按摩椅龙头奥佳华的投资价值,评估思路:


定位:布局全球的高端龙头行业:如何界定按摩椅行业的成长与波动?趋势:何种成长路径更为符合中国消费趋势的变迁?风险:当前投资的风险机遇探讨一、定位全球:品牌与ODM并行奥佳华定位高端,布局全球,品牌与ODM并行。自主转型6年,收入CARG达20%、利润CARG达66%,三重角度看业绩归因:1.按摩椅品类连续7个季度开启高速增长;2.自主品牌带动整体利润率上行;3.内销强劲提供业绩弹性、外销保障业绩稳定性。


探讨二、行业界定:成长性vs波动性市场聚焦于按摩椅渗透率&集中度的提升空间?国内按摩椅渗透率仅1%,自主品牌集中度不足20%,行业趋势重心内移,未来中国有望成全球增量市场。


针对长期空间,本文从两维度切入:相关市场、相关品类。1.类比典型市场,日本、韩国、美国,得出成长性关键,中国更有望复制日韩市场历程。2.类比近似可选消费:保健品、豪华车,结合周期与定义,推导品牌企业有望复制汤臣倍健走势。国内不论渗透率、集中度或市场规模都与近似市场存量级差距,不论终极天花板如何,三五年内成长可期。


按摩椅作为典型的可选+高端会否出现周期波动?本文重点观测:地产因素、经济因素。1.透过跨市场、跨时期、“人均居住面积”“房价收入比”“地产销售景气度”验证,推断地产不是决定市场景气的核心变量,而在影响产品形态。


2.通过回顾海外与中国历史表现,发现按摩椅需求与同期财富水平相关,但消费分层可能平衡其波动。针对波动性,我们对可能的因素做了反复推敲,基于消费分层,认为品牌高端消费影响度略低,按摩椅成长性胜于波动性。


探讨三、趋势思考:从海外看奥佳华的成长密码三个角度解读奥佳华的成长密码:品牌是关键、产品是趋势、兼顾消费分级的多元化呈现。比较海外不同市场龙头几大典型的成长路径,我们认为差异在于:


产品研发、品牌营销、模式创新。反思国内消费趋势的变迁,本文认为:中国消费者正遵循从价格导向、到品牌导向、再到产品导向的迁移。


探讨四、风险评估:当前投资的风险机遇评估风险因素与增长中枢:风险1共享模式、2.外销ODM、3.自主品牌波动,参考核心竞争力比对,本文认为奥佳华机遇已大于风险。

震安科技(300767)上市定位分析 涨停收益预测一览

震安科技上市定位剖析,涨停收益展望一览:

一、震安科技投资看点

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2、公司总部设在云南昆明,除此之外在北京、海南、山西、山东、新疆、四川、甘肃等地均设有服务处,除了服务地方在地湖北、辽宁、内蒙古、河南等地也均有项目和陪同服务。震安科技停止2017年底已经设计和供货了数千栋减震、隔震修建,市场份额在海内遥遥领先。

二、震安科技基本情形

公司是减隔震手艺全套解决方案的提供商,除了提供隔震产物,还提供减震产物、隔震结构软毗连产物、文物隔震系统、抗震支架、隔震支座防火包覆、标识系统等减隔震相关周边产物以及配套相关的售前、售中、售后服务。

主要财政指标指标名称2017年度2016年度2017年度比2016年度增减基本每股收益1.911.0975.23%每股净资产9.347.4325.71%每股公积金3.173.170.00%每股未分配利润4.632.9258.56%每股谋划现金1.940.37424.32%营业收入45,933.7426,951.9570.43%净利润11,443.406,539.5974.99%

三、震安科技上市焦点内容


股票简称震安科技股票代码300767刊行价钱19.19总刊行数目2000万股刊行市盈率13.95上市所在深圳证券生意业务所


四、上市后每签盈利模拟盘算



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