频道总排行

5.9黄金晚间初请精准布局!原油欧美盘走势操作建议!
离岸人民币对美元失守6.89关口 日内跌幅近500点
线上配资是什么意思辽宁:189家高质量发展企业将获更多政策扶持
工业综合:行业增量红利持续由资产负债表向利润表转化 荐7股
京津冀建立知识产权服务品牌机构合作机制
商业零售:3月社零总额同比增长8.7% 荐5股
3月29日山东省蛋氨酸(进口)报价走势稳定
辽宁阜新海州露天矿:从“火焰山”到“生态园”
特朗普发表最新讲话!金价徘徊千三附近 技术面已现重大突破
配资平台来牛金所2019年5月8日大黄鱼海面收购价出厂价
当前位置:首页++银行保险 > 正文
文字大小:【】【】【
时间:2019-04-20 15:12:59

年再提80亿配股计划 是“资金绑架”照旧送上机会?天风证券刚刚独家回应


K图 601162_1
随着行情日趋回暖,纷纷秣马厉兵,一场关于资本军备的比赛已然打响。但随之而来的,却是来自外界的怀疑:券商再融资目的究竟是圈钱还是发展?

自2018年下半年开始,券商再融资的步伐便开始日渐加快,纷纷通过定增、、等手段扩充资本,各显神通。经初步估算,目前上市券商或将有千亿以上规模的再融资项目等待落地。

但面对密集披露的券商融资计划,市场上开始出现了不一样的声音。4月15日,发布配股,拟募集资金不超过80亿元,此时距离天风证券IPO上市仅过去了半年。一时间,针对券商扎堆融资的质疑蜂拥而至。

80亿元配股计划引关注

4月15日,天风证券发布配股公告,拟募集资金不超过80亿元,全部用于增加资本金,扩展业务规模。此时,天风证券距离2018年10月19日登陆A股,仅过去了半年时间。

根据配股公告,此次天风证券拟按每10股配售不超过3股的比例向全体配售股份,可配股数量不超15.54亿股,拟募集资金总额不超过80亿元。截至2018年底,天风证券总股本为51.8亿股,净资本为106.04亿元。


具体到募资使用方面,天风证券透露拟向子公司增资投入不超过25亿元、向财富管理和自营业务各投入不超过15亿元,向研究业务、其他营运资金各投入10亿元,以及用于加大IT技术平台投入不超过5亿元。

然而有市场声音就此提出质疑:公司为何要在上市刚满半年就着急提出配股计划?天风证券的IPO募资净额仅为8.82亿元,又为何“敢”提出80亿元“巨额”配股?当前估算配股价为5.15元,而公司4月19日的收盘价9.94元,高比例折价又是否存在“绑架”投资者嫌疑?

独家回应:行情将至,融资备战

4月19日,天风证券独家回应了券商中国记者,表示此次配股计划的提出与资本市场回温有关,初衷是希望能够抓住眼下这波行情,帮助公司在日趋激烈的行业竞争中争取更多优势。

“今年以来,A股市场行情一路升温,券商各条线业务也随之复苏。叠加当前科创板和注册制即将落地的影响,毫无疑问,证券行业正在迎来新一轮重要发展机遇。”天风证券董事会秘书诸培宁称,在这样的市场背景下,各家券商都在积极备战,谁掉队就意味着谁在竞争中失去了主动权,因此寻求各种途径积极补充资本金,就显得尤为重要。

天风证券此前也在公告中表示,此次配股完成后,公司股本数量和资产规模将会有较大幅度的增加,将有助于公司扩展相关业务,扩大业务规模,优化业务结构,提升市场竞争力和抗风险能力,促进本公司战略发展目标及股东利益最大化的实现。

对于预估配股价相对当前股价偏低的情况,天风证券也指出,配股方案从提出到实施,中间最少也要半年以上的时间,因此届时将是什么情况仍尚未可知,公司希望能够给股东足够的安全垫。

上市募资恰不逢时

2018年10月19日,天风证券首发上市,彼时正值A股发行上市的低谷。天风证券首发价仅为1.79元,成为2018年发行价最低的,甚至被调侃称做“白菜价”。


事实上,在2014年至2017年的四年间,这家团队非常年轻的小型券商另辟蹊径,通过研究业务的异军突起带动各项业务持续增长,也一路攀升,从最初的72名跃升至2017年的40名,是证券行业一匹名副其实的黑马。目前已由原来的经纪业务型券商,发展成为了经纪业务、投行、资管、自营、直投等全牌照型券商。

然而2018年恰逢行业寒冬,无论是市场发行还是行业估值均处于底部区间,再加上IPO发行市盈率不超过23倍的限制,天风证券首发上市仅募得资金8.82亿元,在35家上市券商中排名倒数第7位。

要知道,其他首发募资金额更低的6家券商中,除是在2001年上市外,其他券商均在1997年完成上市。据知情人士透露,参考同期上市券商的发行价,天风证券原本希望能够通过IPO募得资金30亿元,但实际发行结果显然很难满足公司发展需要。

再融资放宽利好资本补充

无独有偶,2019年1月,刚登陆A股7个月的证券,也紧接着启动了再融资计划,公布总额不超过130亿元人民币的定增预案,拟全部用于增加公司资本金。分析人士指出,随着监管不断给上市公司再融资政策松绑,这将进一步扫除上市券商补充资本金的阻碍。

根据2018年11月9日证监会发布的《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》(下简称《监管问答》)规定,允许前次募集资金基本使用完毕或募集资金投向未发生变更且按计划投入的上市公司,申请、配股、非公开发行股票不受18个月融资间隔限制,但相应间隔原则上不得少于6个月。

这意味着,上市券商两次募集资金之间的时间间隔缩短了三分之二,哪怕是刚上市满半年的券商,也能通过再融资方式补充资本,充实弹药库。尤其是对于中小市值的上市券商来说,再融资松绑使得公司可以通过发行股票做大净资产规模,从而迅速把公司体量扩大,市值也可因此实现较快增长。

上市券商千亿再融资排队

借着A股市场回暖的东风,上市券商再融资动作频频。截至目前,中信建投、、等6家券商的定增尚待落地,合计拟募资844.6亿元,其中除兴业证券拟募资80亿元外,单笔募资规模均在百亿元以上。

配股方面,除天风证券拟募资80亿元外,和此前也分别公布了150亿元和50亿元的配股方案。今年4月,拟通过港股配售募资约为31.22亿港元;也表示,通过新发行H股拟募资约90.90亿港元至98.41亿港元。

综合上述多轮融资来看,2019年至今,驰援上市券商的再融资资金已超千亿元。指出,在牛市下,券商再融资一方面可以利用高位股价募集更多资金,充分补充净资本,另一方面利用募集资金在牛市行情中扩大业务规模,抢占先机,一箭双雕。

金发拉比:2018年增收不增利,期间费用率上升
金发拉比于2019年4月20日披露年报,公司2018年完成营业总支出4.5亿,同比增长5.5%;完成归属于母公司一切者的净利润3951.3万,同比下降56.8%;每股收益为0.11元。报告期内,公司毛利率为51.5%,较上年降低1.8个百分点,净利率为8.7%,较上年降低12.6个百分点。

报告期内,非常常性损益对公司业绩影响较大,算计1006.3万元,其中政府补助为352.8万元。扣除非常常性损益后归母净利润为2945万元,同比降低65.2%。

公司2018年度利润分配预案:10派0.90元。

时期费用率降低9.6%,对公司业绩构成拖累
公司2018年时期费用率为38%,较上年降低9.6%,对公司业绩构成拖累。时期费用算计达1.7亿,同比上升40.9%。其中销售费用为1.1亿,同比上升31.3%;管理费用为5418万,同比上升30%;财务费用为-465.1万,同比上升0.8%;研发费用为1681.4万,同比上升269.8%。公司本期研发投入为1681.4万,同比上升19%。研发投入全部费用化,不作资本化处置。

本期“家居棉品”营收奉献较大
从业务构造来看,“家居棉品”、“外出服饰”、“其他产品”是企业营业支出的次要来源。详细而言, “家居棉品”营业支出为2.1亿,营收占比为45.9%。“外出服饰”营业支出为1.3亿,营收占比为28.3%。“其他产品”营业支出为1.2亿,营收占比为25.5%。

利润奉献角度,企业综合毛利率为51.5%,同比下降1.8个百分点。其中,“家居棉品”、“外出服饰”、“其他产品”毛利奉献占比辨别为45.4%、35.2%、19.3%,“家居棉品”奉献较大毛利。“家居棉品”、“外出服饰”、“其他产品”毛利率分

别为50.9%、63.9%、38.9%。
证监会发布ABS监管问答 明确未来经营收入类资产证券化有关事项
  2018年6月,证监会指点买卖场所发布了《根底设备类资产支持证券挂牌条件确认指南》,为进一步明白准入监管执行规范,在防备业务风险、标准市场运作的同时,实在增强根底设备范畴补短板的金融支持力度,现就将来运营支出类资产证券化的有关事项明白如下。

  一、关于根底设备免费等将来运营支出类资产证券化产品,其现金流来源于特定原始权益人将来运营性支出,依赖于特定原始权益人的继续运营。对该类资产证券化产品的现金流来源有哪些要求?

  答:根底设备免费等将来运营支出类资产证券化产品,其现金流该当来源于特定原始权益人基于政府和社会资本协作项目、国度政策鼓舞的行业及范畴的根底设备运营维护,或许来自从事具有特许运营或排他性质的燃气、供电、供水、供热、污水及渣滓处置等市政设备,公路、铁路、机场等交通设备,教育、安康养老等公共效劳所构成的债务或许其他权益。

  关于电影票款、不具有垄断性和排他性的入园凭证等将来运营性支出,不得作为资产证券化产品的根底资产现金流来源。物业效劳费、缺乏本质抵押品的商业物业租金参照执行。

  二、特定原始权益人的继续运营才能有哪些要求?

  答:特定原始权益人或许资产效劳机构该当具有运营根底资产或底层资产的相关特许运营答应或其他运营资质,具有继续运营才能及对相关资产的控制才能,并在资产支持专项方案存续时期继续提供与根底资产或底层资产相关的效劳。专项方案存续时期内,特定原始权益人运营现金流入扣除向专项方案归集的根底资产现金流后该当可以掩盖维持根底资产运营必要的本钱、税费等收入。原始权益人及资产效劳机构资信情况良好,且专项方案设置担保、差额领取等无效增信措施的,可免于前述本钱、税费等收入掩盖要求。

  管理人、现金流预测机构该当对专项方案存续期内维持根底资产运营必要的本钱、税费等收入停止合理、慎重地测算,并在方案阐明书、现金流预测报告中披露相关测算的假定及后果。

  三、专项方案期限有哪些要求?

  答:在契合《指南》关于专项方案期限规则的前提下,专项方案期限准绳上不超越 5 年,其中,根底资产现金流来源于政府和社会资本协作项目,或许交通运输、动力、水利以及严重市政工程等根底设备的,可以适当延伸。

  四、在现金流归集和收益分配方面有哪些要求?

  答:自专项方案设立日起,资产证券化产品的根底资产或底层资产发生的现金流该当全额归集至专项方案账户或管理人无效监管的账户。资产支持证券的收益分配该当依照相关规则和流程要求经过注销结算机构操持。

  管理人该当合理设置次级资产支持证券的收益留存机制,以保证专项方案存续时期内优先

级资产支持证券的收益分配。管理人该当在方案阐明书中披露次级资产支持证券分配时期收益的方式及对优先级资产支持证券本息掩盖率的影响,并该当针对原始权益人或资产效劳机构运营状况呈现不利变化等情形合理设置次级资产支持证券收益分配方式调整的信誉触发机制。

收评:A股三大股指全线收跌两市成交超万亿 化工股逆市掀涨停潮

本站讯股票4月8日讯,大小指数今日再现分化格局,上证50再创反弹新高,以化工为代表的周期股表现抢眼,但科技股跌幅较大,拖累创业板指走弱,今日沪深两市成交额再突破万亿,从筹码分布来看,沪指已经开始切入2018年初第一轮下跌的密集成交区域,短期上方压力比较大,在持续上涨后存在修复需求。沪指跌0.05%,报收3244点;深成指跌0.61%,报收10351点;创业板跌2.12%,报收1739点。沪股通净流出16.8亿,深股通净流出21亿。

  财富证券指出,展望4月份,A股仍然有向上的动力。主要来自于几点:1、监管层对于再融资政策有放松倾向、股指期货也可能即将放开。较严的监管制度、管制措施有望进一步放松,有益于释放市场活力,这也是上周券商板块活跃的原因。2、全球流动性保持充裕,美联储加息步伐放缓,新兴国家汇率压力减小。3、国内经济先导指标已有好转迹象,经济见底或已不远,市场预期逐渐兑现。4。社融数据预计将继续改善,3月份数据或超预期。投资建议上,投资者可挖掘年报、一季报超预期个股,行业配置方面,继续建议超配计算机、半导体、通信、新能源等高端制造领域,以及非银行金融、基建、军工等行业,关注受环保整治影响供给端产能的基础化工行业为代表的周期股板块。

  国盛证券表示,二季度前半段,两大超预期有望驱动市场再度向上,首先,短期经济数据和金融数据有望同时超预期,此前市场最担忧的经济二季度断崖式下行风险消除,并且当前的市场情绪完全有可能过度反应这种短期改善。另一个超预期来自外资回流节奏。3月25日北上资金大幅流出后,旋即“回头”并马上得到市场验证。后续,5月份MSCI年内第一次纳入窗口临近,根据对外资入场节奏的跟踪,外资往往会提前一两个月入场增配,因此,4月份起外资有望再度成为核心增量。

  巨丰投顾认为市场急拉快涨之后,进行了横盘整理,3月末结束调整,继续上行。上周A股在减税降费落地以及3月PMI数据向好等利好刺激下,沪指站上3100点、3200点整数关口,多次创出年内新高。股指进入2018年初的筹码密集区,清明节期间利好云集,中美接近达成贸易协议,大盘周一惯性冲高,化工股受利好刺激大面积涨停,早盘煤炭、银行、酿酒等推动沪指上行,逼近3300点关口后回落;午后金融股跌幅加深,沪指在5日均线上方获得支撑后止跌回升。沪指短线急涨近10%,出现调整情理之中,后市预计沪指将震荡消化3200~3500点区间套牢盘。目前年报密集披露期,市场风格短线将切换到业绩浪之上,操作上,建议投资者远离短期涨幅过大品种,继续关注底部绩优股。

险资密集调研电子科技板块 六股迎起飞契机

险资密集调研电子科技板块

3月以来,A股呈震荡稳定态势,保险机构调研热情添加。截至4月10日,56家保险机构先后调研134家上市公司。从调研标的所属行业散布来看,电气部件与设备、电子元件、根底化工、团体用品、使用软件、西药、航天航空与国防等成为保险资金喜爱的热点板块。

多位保险资管人士以为,往年第二季度,A股市场优质标的存在被缓步加仓的能够性。在分散风险的前提下,过度进步权益类资产配置的自动性和灵敏性,将表现在选择具有业绩增长潜力并表现波动的行业和个股上。剖析人士估计,二季度,险资或采取 细水长流 的方式入市。

偏爱电子科技类板块

中国证券报记者梳理相关调研数据发现,中国人寿养老保险可谓是以后险资调研的 排头兵 。往年3月以来,该公司累计对11只股票停止了12次调研,对中小板和创业板股票尤为感兴味,调研个股数辨别到达6只和4只。

另两家异样 勤劳 的是亚太财富保险和前海人寿保险,共调研8只个股。这两家公司调研个股的范畴略有不同:亚太财富保险调研标的散布较为均匀,触及主板、中小板、创业板;而前海人寿保险调研重点在中小板和创业板。

目前,接待险资机构调研次数最多的上市公司中,汇川技术排名第一,被调研了13次,中国人寿养老、安全养老、华夏人寿、长江养老、中信保诚人寿、太平养老等公司陆续 踩点 。其次是恩华药业,被亚太财险、友邦保险、天安人寿、不祥人寿等险企调研了共9次。第三是广联达和珀莱雅,被调研8次和7次,辨别承受了中国人寿养老、亚太财险、渤海人寿、长江养老、中国安全等险企的调研。

已经参与广联达调研的保险公司研讨员以为,2019年,广联达公司造价业务方案在原来11个地域云转型的根底上,新增10个地域停止云转型。同时,造价业务在2018年至2020年这三年十分重要的义务是保证转型,把存量用户转化成效劳用户。该公司也不断在尝试储藏和研发增值业务,目前造价业务中的材价信息数据包曾经是增值效劳的一局部。将来还会结合客户的需求,逐渐展开比方云空间、云计算和智能组件等增值效劳。

从调研的板块来看,险企次要 扎堆 电子科技类板块。电气部件与设备板块被关注最多,共16次,其中,中国人保和长江养老延续调研2次;其次为电子元件板块,共有9次,中国人寿养老延续3次关注;此外,使用软件和西药板块也承受了险企9次的调研。

从险企调研的状况,可以窥见二季度险资对二级市场的规划。 川财证券剖析师杨欧雯指出,险企调研行业散布较为普遍,涵盖食品饮料、医药、资料及动力、电子元件等。

这是由于险资从临时投资、价值投资和分红偏好的角度动身,关于业绩增长波动的大消费及生长性突出的5G、云计算等方向会择机加大规划。险企看好这些股票的缘由能够更多在于生长性。 华北地域一位保险公司投资总监莫以琛以为。

加大规划消费及5G板块力度

与险企调研时偏爱中小创的状况不同,在二级市场配置时,险资在主板上的配置比例一直维持在90%以上,对创业板的态度显得十分慎重。多位险企人士对中国证券报记者指出,以后A股市场更多表现的是构造性时机,各次要指数能够会维持一个箱体震荡的走势,二季度险资或持续稳中求进。

光大证券剖析师谢超以为,险资重仓的中小创股票多属于蓝筹白马、细分范畴绩优龙头。持股数量显示,保险资金对创业板公司的配置全体表现为增持,2016年当前,险资根本遵照着 低买高卖 的配置习气,随着经济构造转型、金融供应侧变革对科技企业扶持力度加大,中小创板块无望涌现更多遭到险资喜爱的公司。

杨欧雯估计,往年二季度险资或加大对大消费板块的规划。随着工夫的推移,银发经济下的养老、教育、医疗产业的中临时投资价值无望进步。在高增长稳业绩的驱动下,预期短期内险资不会丢弃消费这一投资逻辑。此外,5G、AI等概念生长空间的翻开,吸引了险资的留意力,估计险资也将临时关注,静就业绩兑现。

需求关注的是,险资曾经开端关注军工板块。短期来看,军工政策优势较为分明。叠加科研院所改制、混合一切制及军品定价机制等变革有序推进,军工板块的市场表现无望颠簸下行。这也契合以后险资的投资特点。 杨欧雯补充道。

国寿资产相关人士表示,要进步对估值的容忍度,结合微观数据潜在的超预期能够,股市持续坚持活泼向上的概率较大。外行业配置上,根本面有向上趋向的行业,收益向好的概率较大;非银、农业和化工是其以后主推的行业,本轮会阅历估值的继续扩张,目前还没偏离合理区间的迹象,可以积极配置。

将来,险资更注重公司的低估值、高股息属性。随着IFRS9会计原则的推行,会进一步提升险资添加临时股权投资以及配置高股息公司的积极性。 莫以琛表示。

险材料持续增配A股

截至2018年底,保险资金运用余额中,股票和证券投资占比约为11%。险资对股票资产的配置比例还远远未到达监管设定下限。从配置股票的角度而言,剔除价钱要素,用重仓股数量权衡险资的自动增减持行为,2010年-2015年,在股票风险补偿上升期,险资减速入市;2016年-2017年的两年 慢牛 行情中,保险兑现收益的志愿加强,入市节拍有所放缓。

假如股市在一段工夫里下跌速度太快,反而会拖慢险资入市的节拍。往年以来的疾速拉升,能够促使险资停止一定水平的减持,以保证收益失掉兑现。 谢超以为,临时来看,险资仍无望持续增持A股。保险机构追求相对收益,注重各大类资产隐含收益率的比拟,面对长周期的无风险利率下行,A股风险补归还处在高位。

剖析人士以为,银行、地产能够成为险资增减持A股的次要对象。除此之外,在险资减持阶段,减持幅度大的还有周期股,消费持股变化绝对颠簸;增持阶段,行业偏好不分明,对周期股、消费股持股数量都有提升。

将来险企会增配哪些个股?剖析人士指出,对A股市场而言,保险机构或大幅超配银行、地产。

光大证券统计显示,截至2018年三季度末,保险账户重仓银行业市值达3381.32亿元,配置比例约59%,超配41个百分点;险资重仓房地产业市值达865.41亿元,配置比例约15%,超配11个百分点,两者配置比例算计74%;相比之下,自动偏股型基金在银行地产的配置比例仅为10%。

谢超以为,险资超配银行地产板块的次要诱因有二:一是银行的零碎重要性、地产公司少量的土地储藏,保证了保险资金投资的平安性。同时,银行和地产板块股息率具有比拟优势,可以满足险资对收益波动性的需求。与外资不同,高ROE并不是险资最看重的财务目标,保险更注重公司的低估值、高股息属性。

二是险资对A股市场上股份制银行的配置比例高于国有大行,配置比例最高的五只银行股是招商银行、浦发银行、兴业银行、民生银行和工商银行。这能够与国有大行同时在香港上市,存在A、H股溢价,而港股市场机构投资者占比高,动摇小有关。2018四季度以来,险资曾经屡次增持工商银行港股。

除银行、房地产外,险资倾向配置消费和公用事业类公司,但均属低配。持有市值占比居前的行业辨别是非银金融、医药、家电、食品饮料、交通运输、电力及公用事业和电力设备,其他行业配置比例均缺乏1%。 谢超补充道。

相关热词搜索:

控股股东王海鹏及兄弟拟减持不超7.64%股份

未来子集团与诺贝尔获得者共同设立石墨烯集团 提升新质料范畴研发气力

 
Copyright ©1996-2019 K图 601162_1随着行情日趋回暖,纷纷秣马厉兵,一场关于资本军备的比赛已然打响。但随之而来的,却是来自外界的怀疑:券商再融资目的究竟