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时间:2019-04-20 15:13:18

7只企业柜台中央债全部跌破票面价值 现实收益率全线走高


3月底发行的7只柜台地方债,现状如何?

目前,这7只银行柜台地方债已经全部跌破面值,实际收益率出现持续攀升。其实,也不仅仅是地方债收益率走高,同期国债收益率和国开债收益率也在走高。

对此,市场普遍将央行的政策收紧作为重要原因,特别是央行又提货币总闸门。事实上,3月底发行的地方债,最突出的一点,就是融资成本的显著下降。新增地方债券的平均实现了比2018年平均发行利率下降55个基点。

这其中,当然有央行的“完美配合”,一季度利率经常出现2%以下的情况,而根据央行一季度金融数据显示,新增人民币贷款5.81万亿元,同比多增9526亿元,其中3月新增人民币贷款1.69万亿元。

随着“双宽”的落定,国内经济出现企稳,而美国经济仍在持续强劲增长的势头。4月18日的数据显示,美国上周初请失业金人数降至近50年来最低。美联储政策的宽松预期,会不会出现边际变化?由此带来的国内政策“双宽”企稳能持续多久?目前市场存有不少分歧。

地方债全部跌破面值,实际收益率全线走高

今年3月22日起,宁波、浙江、四川、陕西、山东、北京先后通过财政部政府债券发行系统,发行面向商业银行柜台市场的地方政府债券,柜台销售额合计68亿元,债券品种为土地储备专项债券和棚户区改造专项债券,期限为3年、5年,招标确定的发行利率在3.01%—3.33%之间。

首批登陆商业银行柜台的7只地方债销售十分火爆,曾经在10分钟内全部销售一空。不过,疯抢过后,如今的地方债已经全部跌破面值,特别是北京地方债成为目前7只地方债中面值最便宜的,也是收益率最高的。


从网银显示,7只地方债军均已跌破面值,目前价格最高的地方债是浙江债报价99.01元,而价格最低的北京债,两期债券的价格均为98.58元,跌破发行价100元。

以北京债为例,目前报价98.61元。投资者若当初以100元价格抢购1万元北京债,票面利率为3.25%。前期抢购的投资者并没有获得更多好处,“后来者”反而收益更高。

如果4月19日以98.61元的价格买入,实际收益率会达到3.5896%。后买入的投资者持有到期收益率,明显高于首批购入的投资者。

这里需要强调一点,债券并不是股票,到期兑现可得到票面利率。票面利率是指你如果能将款项存至规定的期限,如五年期地方债,存满五年票面利率就是3.25%。实际收益率,则是债券票面折扣或溢价因素,在票面利率基础上进行调整后的结果。

整个债券收益率都在走高

其实,不仅仅是地方债收益率走高,国债收益率和国开债收益率也都在同步走高。


从同样5年期国债收益率曲线和5年期国开债收益率曲线看,从3月底地方债发行完毕之后,4月份以来收益率基本呈现出一路上扬的态势。

一季度“双宽”实施央行和财政部实现了完美配合

对于四月份以来,包括地方债实际收益率和国债收益率等实际利率的上扬,市场普遍将央行的货币政策收紧列为重要原因,特别是央行又提货币总闸门。

回顾一季度来看,市场的水确实放够足,回购利率经常看到1.5%或2%这样的水平。但是正是这种资金充裕的状态下,地方债的发行才如此顺畅优美。

根据财政部的数据显示,2019年一季度,新增地方政府债券累计发行11846.93亿元,占提前下达部分的85.2%。从新增地方政府债券发行和使用来看,主要有四个方面的特点:

一是发行进度大幅提前,经全国人大常委会授权后,地方新增债券发行比往年提前了4-5个月时间。

二是融资成本显著下降,一季度新增债券平均利率3.34%,较2018年平均发行利率3.89%下降55个基点。

三是债券平均期限更长,达到7.37年,较2018年平均期限增加约1.27年,其中10年期及以上债券发行规模4198亿元,占一季度新增债券的35.4%。

四是资金使用重点用于在建项目建设和补短板,根据地方上报数据初步统计,新增债券资金超过6成用于在建项目,重点投向棚户区改造等保障性住房、铁路、公路、城镇公共基础设施、“三区三州”等重点地区脱贫攻坚、污染防治、乡村振兴、水利等领域重大公益性项目,对当前稳投资、促消费发挥了积极作用。

根据财政部列举的四个特点来看,最突出的当然是融资成本的显著下降。正是在央行的完美配合之下,新增地方债券的平均利率实现了比2018年平均发行利率下降55个基点。根据央行一季度金融数据显示,新增人民币贷款5.81万亿元,同比多增9526亿元,其中3月新增人民币贷款1.69万亿元。

“双宽”之路PK美联储政策边际生变

在财政政策和货币政策的“双宽”之后,在一季度财政支出在基建投资增幅50%和地方债大规模提前之后,4月以来,经济数据明显改善,陆续有指数超预期、经济金融超预期等消息登场。

到了4月16日,相隔18个工作日重启逆回购,投放400亿元7天期逆回购后,17日,央行重启“MLF+逆回购”。其中,逆回购操作上大幅放量,为1600亿元,但MLF操作量不及到期量,仅为2000亿元。央行采用“MLF+逆回购”的方式对冲MLF,让市场对央行降准的希望幻灭了。

“4月份半个月时间,一季度的涨幅全部吐回去了。一季度的宽松日子可能一去不复返。”很多资管人士如此哀叹。不过,从历史经验上,“双宽”之路,短期或有波折,但是长期来看,难言尽头。

事实上,随着“双宽”的推进,实体部门杠杆率再度回升。根据联讯证券首席经济学家李奇霖测算,中国实体部门杠杆率,从2018年四季度的251%上升到今年一季度的256%。显然,“双宽”之下的企稳能持续多久、力度有多强,目前似乎有不少分歧。

中国数据的美好,美国数据的数据也同样美好的惊人。美国商务部4月18日公布的具体数据显示,3月零售销售增长1.6%,创2017年9月以来最大增幅。由于3月核心零售销售强劲增长,亚特兰大联储将首季增长年率预估上调0.4个百分点,至2.8%。当天公布的其他数据显示,上周初请失业金人数降至近50年来最低,巩固了美国经济持续强劲增长的势头。

美联储褐皮书显示,在3月和4月初,美国整体经济活动以轻微到温和的速度扩张。美联储发布最新一期经济褐皮书表示,尽管大多数地区的经济增长状况与前一份报告十分类似,但同时也有少数地区的报告显示经济活动有所增强。

在近期公布贸易、库存和建筑支出数据后,市场对于美国经济的预期明显上升,美元的强势进一步稳固,初步顶破了过去一周的震荡区间。值此之际,人们不禁会问,美联储的宽松预期会不会生变?

“以案促改” 银保监会通报两金融机构公司治理六大问题
  针对金融机构的公司管理成绩,银保监会再度出重拳。

  经济察看网记者得悉,为了实在抓好“以案为鉴、以案促改”任务,片面增强公司管理监管,银保监会对近期发作严重风险的两家金融机构公司管理中存在的成绩向全行业停止了通报。

  据接近监管的人士泄漏,后期,金融范畴发作一些严重案件,反映出公司管理生效招致局部金融机构风险积聚,银保监会高度注重公司管理监管任务,希望各级监管部门、各金融机构从两家严重案件机构公司管理成绩中深入汲

取经验、对照反思,实在贯彻地方经济任务会议、全国金融任务会议肉体和2019年全国银行业和保险业监视管理任务会议要求, 对照梳理本机构、本监管范畴存在的公司管理变革和监管成绩,落实整改措施。
  两家金融机构公司管理成绩表现在六个方面,包括党建未能和公司管理无效结合,党的指导虚化弱化;“两会一层”没有发扬稳健决策和无效监视作用,管理架构无形无实;股权管理不标准、关系不明晰,股东行为不合规不谨慎;大肆停止不当利益保送,关联买卖管控单薄;开展战略自觉保守,开展形式集约,业绩观歪曲;无序设立非金融子公司,自觉扩张,风险积聚,集团管控失灵等。

  据理解,在通报“两会一层”未能发扬作用的违规行为时,银保监会提到某公司董事长越权运营、把持董事会停止决策,董监事履职不标准,董事履职才能缺乏为董事长“马首是瞻”。

  在提到股权管理成绩时,银保监会通报了某机构股权明晰类股东占比仅为20%,并存在违规质押行为的景象;某机构集团公司对子公司增资把关不严,局部子公司存在股东以“空手套白狼”方式瓜分金融资产的成绩。

  在关联买卖成绩上,存在经过设立非金融子公司或许应用层层嵌套的金融产品等手腕,绕开监管向关联方保送资金;为躲避监管,将本质性业务包装为外部资金拆借行为。银保监会就其中一家机构停止了举例:某机构集团公司持有某公司40%股姑且派出董事长,但将与该公司之间的资金买卖作为外部资金拆借处置,审核把关不严,招致资金被挪用,为相关企业停止利益保送。

  关于公司运营方面的成绩,银保监会批判了某机构自觉追求多元化开展,业务开展偏离主业,过度追求金融综合化运营、考核鼓励过度追求运营业绩等行为。

  无序设立非金融子公司也是银保监会关注的重点成绩。例如直接或经过子公司直接设立少量非金融子公司、项目公司、通道公司,将资金违规投向高风险范畴,并向关系人保送利益;应用子公司透支信誉大肆发债等行为均被批判。

葵花药业“杀妻”董事长家族生意圈
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一则涉嫌故意杀人的刑案,将集团股份有限公司(002737.SZ,以下简称“葵花药业”)前董事长关彦斌极其复杂的家族关系,及家族成员的生意圈,推上了前台。

据了解,关彦斌与前妻张晓兰是家庭,此前二人各自还有一段婚姻经历。关彦斌与第一任妻子育有两个女儿关玉秀、关一,张晓兰与第一任丈夫育有一个儿子宋萌萌,此外,三个独力消息源都告诉《中国经营报》,时任乐家老铺药房连锁公司总经理马守富介绍:“由于南京同仁堂连锁(即乐家老铺药房连锁)背靠集团制药工业,因此从传统OTC常见药品到中药饮片,乃至贵系参茸等产品都能通过集团购进,在产品采购上乐家老铺药房连锁拥有其他同行所不具备的竞争优势,通过集团购进降低采购成本,自然能获取更高的毛利。”

沈阳某药店负责人告诉记者,沈阳同仁堂以及之前的同欣康美在沈阳地区知名度并不高,因此了解不多。不过,在其看来,老字号南京同仁堂才是真正值得关注的地方。

该负责人说道:“葵花家族的事情其实医药圈都清楚,葵花药业给前妻的女儿,南京同仁堂留给年幼的小儿子。关彦斌对宋萌萌很好。张晓兰原来是葵花药业副总,张晓兰从副总退下来的时候,就确定了关一和关玉秀管理葵花药业。”

“南京同仁堂现在很多负责人都是原来葵花派来的。比如,南京同仁堂医药营销有限公司总经理罗时璋以前就担任过葵花药业的销售负责人。”上述沈阳某药店负责人指出。

女强人张晓兰

今年4月10日,澎湃新闻一则消息震动网络:“上市公司葵花药业原董事长关彦斌涉嫌故意杀人被大庆市让胡路区人民检察院批捕,公安机关提请逮捕时间为1月29日,目前该案仍在侦办中。”

而据《新京报》消息,关彦斌因与前妻张晓兰发生纠纷,两人发生肢体冲突。扭打中,关彦斌失手将前妻殴打成植物人被警方控制,其前妻处于昏迷状态。2019年初,其儿子签署谅解书后,关彦斌办理取保候审。

不过,在葵花药业的发源地五常市,当地人流传的一种说法是与关彦斌发生冲突“另有其人”。

记者向大庆市公安局求证上述消息是否属实,对方回应称因目前案件正在侦办过程中,相关信息暂时不能对外公布。

根据葵花药业招股书披露的信息,关彦斌有两个女儿关玉秀和关一,张晓兰有一个儿子宋萌萌,从子女情况来看,他们应是重组家庭。

在关彦斌的出生地五常市红旗满族乡东长岭村,有村民把关彦斌的两任妻子称作“大老婆”和“小媳妇儿”。“听说前年和小媳妇儿闹离婚,因为分钱的事吧,关彦斌兄弟还过去了。”而对于关彦斌涉嫌故意杀人,村民大多难以置信:“回村里的时候我见过,总是乐呵呵的,怎么能杀人呢?”

据当地人介绍,关彦斌与张晓兰的结合是在葵花药业创办之后。“挺漂亮,大高个儿,女强人那种类型。”村里见过张晓兰的人这样形容她。

那么关彦斌在创办葵花药业时与第一任妻子的婚姻是否存续?有熟悉关彦斌的人告诉记者,葵花药业在五常市的地位日益提高后,关彦斌曾帮助第一任妻子马某的弟弟安排工作。

不过,葵花药业招股书显示,1998年,关彦斌等46名自然人集资购买五常制药厂的资产成立五常葵花药业有限公司时,张晓兰的名字就已经出现在了这46人名单之中。彼时,张晓兰共出资10.49万元,占比0.76%。

葵花药业相关显示,张晓兰于1959年出生,曾任葵花药业供应部经理、副总经理、董事。2017年关彦斌与张晓兰协议离婚,张晓兰同意将所持有的葵花药业64.97万股、葵花集团76.01万股、金葵股份120.80万股,以及其所持这三大股权连带的权利和义务,转归关彦斌所有。而二人关于非上市资产的分配,公众不得而知。

“聪明人”关彦斌

红旗满族乡前大村党支部书记霍宗友是关彦斌的发小,两人一同长大。在霍宗友的记忆里,童年的关彦斌就已经表现出优于同龄人的聪慧。对于后来关彦斌在事业上的成功,霍宗友并不意外:“从小就学习好,戴三道杠,要站在讲台上讲话的那种孩子。”

关彦斌的父亲关金凯曾是附近双桥乡公社的党委书记,尽管10岁左右关彦斌就随父亲离开了东长岭村,村民们提起他还是印象深刻:“小时候就可好了,可文明了,一点也不像别的孩子那样总打打闹闹的。”

不过,父亲的乡干部身份并没能在经济上支持关彦斌继续读书,高中毕业后,关彦斌就因贫困放弃学业开始工作。

1979年,时任原五常县二轻局团委书记的关彦斌主动放弃了机关工作,担任一个濒临倒闭的二轻企业的小砖瓦厂厂长,以5000多元集资贷款起步,将企业转型为塑料厂,在5年时间内把工厂发展成为原五常县的支柱企业、黑龙江省塑料行业龙头企业。

1998年,国有企业五常制药厂濒临破产,关彦斌率领塑料厂的46名股东,出资1100万元整体收购了停产9个月、资不抵债的原国有五常制药厂,成立黑龙江省五常葵花药业有限公司。五常葵花成立时,关彦斌认缴出资825.99万元,占比59.85%。

霍宗友告诉记者,关彦斌曾向他讲述过葵花药业创办初期的艰难,资金链十分紧缺,全靠政府扶持。

为了对公司进行全面改革,关彦斌将自家亲戚安排进管理层。葵花药业招股书显示,除了关彦斌及张晓兰和他们的子女,关彦斌的父亲关金凯、弟弟关彦明、关彦玲及其他亲属都持有不同比例的股份,家族化特征明显。

葵花药业创办后,连续四年公司主要经济指标保持了300%的增速。五常这座凭借特产大米而闻名的城市,如今的葵花药业已经成为了支柱企业。2018年,葵花药业实现44.72亿元,所得税费用达1.13亿元。

2004年元旦,霍宗友受邀参加葵花药业主办的庆典活动,关彦斌在饭桌上问霍宗友:“我想为家乡作点贡献,你是家乡的父母官,你说我能做什么?”

接受了霍宗友的建议,关彦斌以葵花药业名义捐资共计约50万元在红旗乡前大村建了“葵花希望小学”,还在学校周围栽种了许多树木。投入使用大约七八年后,因红旗乡将辖区内小学全部合并为一所,葵花小学不再使用。如今,校舍已经出售给个人,出售款用于红旗乡合并后的小学建设。

“关二代”接班

“小葵花妈妈课堂开课啦!”这句耳熟能详的广告语通过中央电视台和10余家省级卫视交叉覆盖的方式,成功使葵花牌小儿肺热咳喘口服液建立起了国民度。广告投放仅一年,就实现了1.5亿元的销售额,成为继葵花护肝片、葵花胃康灵之后葵花药业的第三张王牌。

据葵花药业官方宣传资料,“小葵花”儿童药品牌缔造者正是葵花药业现任总经理、关彦斌的二女儿关一。

2019年1月1日,葵花药业发布公告称,关彦斌申请辞去董事、董事长、总经理职务,其后,关彦斌的两个女儿关玉秀、关一分别担任葵花集团董事总经理一职,宋萌萌未被安排职务。

在葵花药业官方宣传资料上,关玉秀和关一分别在销售和品牌两项工作中发挥专长。

“关玉秀女士出任葵花药业重庆省区经理短短4个月时间,就解决了困扰重庆地区多年的串货问题;上任葵花药业生产企业唐山公司总经理后连续三个月每天工作16个小时,使得唐山公司在短短三个月之内便拿到了GMP复认证证书,一年之内销售额更是从几百万元攀升至5000多万元,当年即实现了盈利与税收……”

关玉秀和关一在销售和品牌上的发力,与她们父亲的经营理念可谓一脉相承。葵花药业创办之初,关彦斌就提出坚持“销售是龙头”的理念,形成了以团队营销、组合营销、控制营销为核心的具有葵花特色的营销模式。

目前,葵花药业组建了2个销售子公司、2个销售孙公司,下辖16个事业部的药品销售组织;在全国建立了超过400支省级销售团队,直接掌控了超过30万家销售终端。

在葵花药业的营销策略中,广告处于首要地位。葵花药业2018年年报中称,公司的营销活动完全市场化运作,一手抓消费者,一手抓销售者,一手抓处方撬动,形成“广告拉、处方带、OTC推、普药拦、健康品跟”的业务管理和推广模式。

2018年,葵花药业销售费用达14.47亿元,占营业收入的32.36%。其中广告及业务宣传费占比最多,达8.21亿元。

洽洽牵手京东推众筹产品,试水产业扶贫模式

 4月11日,洽洽携手京东共同发布了“东洽果园--平石头村铁核桃”产品。蓝鲸产经记者获悉,本次发布的“东洽果园”品牌是“京东电商+洽洽质造”的产业扶贫新模式下的首次亮相。目前“东洽果园”平石头村铁核桃产品已在京东众筹上线,每卖出一份,洽洽将捐赠一定金额给到平石头村,帮助村民改善贫瘠的生活环境。

据了解,河北阜平县龙泉关镇的平石头村位于太行山深处,村域面积3.65万亩,耕地面积却只有703亩。虽然村水源优质、空气纯净,自然资源优异,并且拥有着100多年的核桃种植历史,盛产纯天然新鲜的原生态铁核桃。但由于地处偏远交通不便,铁核桃即使丰收了,也只能就近低价销售,以至乡村经济发展潜力严重受限。

中国核桃产业国家创新联盟副理事长王丰俊指出,要想大力推动平石头村的铁核桃产业的发展,就需要因地制宜发挥产业特色优势,加快林业产业体制改革,促进市场健康发展,实现和互联网产业融合,通过头部企业电商扶持和坚果行业顶级质造品牌提供的加工质造优势,打通产品质造与销售的商业闭环,为贫困地区打造有持久力和竞争力的创新扶贫产业,成为脱贫攻坚的“发动机”。

中国林业科学院林业研究所经济林室副主任、中国核桃产业国家创新联盟专家委员会主任裴东表示,依靠自然生长的铁核桃营养价值,含有的不饱和脂肪酸、维生素、类黄酮等营养成分普遍优于普通核桃,也更易于人体吸收,不止能健脑、健胃、补血、养神等功效,还可有效减缓和预防心脏病、高血脂、高血压和临床抑郁症的发生,硬质的外皮对核桃营养的封存有着其他核桃所不具备的天然优势。

股票配资越大配资天津农村商业银行因掩盖真实资产质量等违规合计被罚80万元

中国银保监会网站12日公布了银保监局对天津农村商业股份有限公司及相关责任人的行政处罚决定书(津银保监罚决字〔2019〕27号、28日)。

决定书显示,天津股份有限公司法定代表人(主要负责人)为黄卫忠,该行存在掩盖真实资产质量;流动资金贷款贷后管理不到位的违法事实。其中,单忠阁对天津农村商业银行股份有限公司“流动资金贷款贷后管理不到位”问题负有直接责任。

天津银保监局依据《贷款风险分类指引》第四条、第五条、第十一条;《农村合作金融机构信贷资产风险分类指引》第六条第(二)项;《中华人民共和国银行业监督管理法》第二十一条、第四十六条;《流动资金贷款管理暂行办法》第九条、第三十条、第三十二条;《商业银行授信工作尽职指引》第四十三条;《中华人民共和国银行业监督管理法》第二十一条、第四十六条,对天津农村商业银行股份有限公司罚款人民币合计80万元。

依据《流动资金贷款管理暂行办法》第九条、第三十条、第三十二条 东方财富网鑫东财十倍配资 ;《商业银行授信工作尽职指引》第四十三条;《中华人民共和国银行业监督管理法》第二十一条、第四十八条,对单忠阁予以警告。作出处罚决定的日期为2019年3月29日。

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