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时间:2019-04-15 02:03:48

九牛网地产股静待估值修复之市场环境好转 地产公司迎来新一轮发展时机


楼市确认解冻仍有待观察

近期,北京、杭州、成都等热点城市上演摇号买房的现象,部分楼盘甚至再现万人摇号的场景。对于楼市销售的旺盛,克而瑞数据显示,今年1~3月百强房企操盘口径累积销售金额18546.8亿元,同比减少4.9%,降幅较1~2月收窄9.3个百分点;3月单月销售金额共计8181.2亿元,同比增长10.25%,为今年以来首次回正。

除了楼市销售回暖迹象明显,土地市场的交易热度也在快速升温中。克而瑞数据还显示,今年一季度全国土地市场成交均价同比、环比分别上升了10%、7%,尤其是3月份,土地成交的整体溢价率达到18.46%,环比上涨了6个百分点。

对于土地交易市场近期回暖现象,狐尾松资产董事长王代新对《红周刊》表示,“最近的土地市场渐渐趋于‘疯狂’,各个地产公司抢地抢得比较厉害,价格也抢得比较高,已经从去年四季度的‘冬天’直接过渡到‘夏天’了,主要原因是今年以来特别是3月份以来,地产公司的销售明显回暖,各上市公司披露的3月份销售数据都看起来不错,这使得地产企业的预期发生改变,在融资环境有所改善下,有钱就开始抢地了。”

易居研究院副院长杨红旭则从另一个角度给予了解释,“如果看全国开发企业的拿地量,今年头两个月从同比看其实是下跌的,只有少数地区如一线和二线城市今年以来确实复苏了。原因主要是地产公司融资环境变得宽松,在发债融资手头资金变得宽松后,开始在一二线城市拿地。”虽然部分二线城市的宅地目前升温比较明显,3月份的溢价率相比2月份有所回升,楼面价也有所回升,但他还表示了谨慎态度,认为并不能因此轻易断言二线城市的地价从此步入上升周期,部分二线城市的新房销量在3月份迎来“小阳春”的持续性还有待观察,“大部分城市楼市的‘小阳春’有可能会昙花一现,从4月份开始会重新降温”。

政策放松,融资环境持续好转中

在财政政策和货币政策持续宽松下,3月份以来,融资总额出现了明显反弹。据同策资管数据,40家典型上市房企3月份完成融资总额1024.2亿元,环比上涨85.25%,创下16个月的新高,这是自2017年11月以来首次突破1000亿大关。而事实上,自2018年下半年以来,房企的融资体量就比上半年有明显上升了,仅以公司债为例,地产公司下半年月均发行规模为296亿元,较上半年增长了104%。

对此,交通发展研究部高级研究员刘学智对《红周刊》表示,这种情况实际上反映了宏观政策总基调的一种转变,过去两年,在强监管和去杆杠的总基调下,宏观政策特别是金融政策是趋紧的,对房地产融资的限制力度非常大。但从去年下半年开始,这种局面发生了明显转变,原因就在于去年下半年经济增长压力有所加大,经济增速趋于放缓。在此情况下,宏观逆周期调节力度加大,财政政策加力提效,货币政策保持稳健适度趋松。去年已经有一些降准措施,今年金融对稳增长的作用要进一步体现,特别是货币供给要与整个经济名义增速相匹配,确保流动性合理充裕。总体上,货币供应量将有明显增长。

显然,刘学智的看法代表了市场主流态度,财政政策和货币政策逐渐偏向宽松不仅在一定程度上有利房企融资,且也有利于个人部门的信贷增长,特别是针对房地产的按揭贷款增长,同时,融资环境的改善还会降低房企的融资成本。相关数据显示,今年3月份房企融资成本约在3%~7%之间,相较2月份的融资成本4%~10%有了明显降低。

融资环境的好转不仅获得政策研究人士的认可,且从近期上市公司公告也可窥见一斑。4月9日,融创中国就发布公告称,发行2023年10月到期的7.5亿美元优先票据,年利率7.95%。而前一日,融创拟申请发行80亿元公司申请还获得了上交所受理。类似的,中国恒大也于4月8日公告称,发行3笔合共20亿美元的优先票据,包括12.5亿美元于2022年到期的9.5%优先票据;4.5亿美元于2023年到期的10.0%优先票据;以及3亿美元于2024年到期的10.5%优先票据。就在同日,恒大还拟申请了发行不超过200亿元(含200亿)公司债券。

王代新表示,融资环境的改善对地产行业是非常重要的,购房者的钱“便宜”了之后,房子好卖了,而且销售价格也可以得到支撑;地产公司的钱“便宜”了之后,地产公司的财务成本降低,造房子的成本也会得到下降。

一级市场交易热度两级分化

在2018年末及2019年初地方“两会”上,部分城市微调楼市调控内容,提出了“一城一策”方案,对此提法,很多人解读为地产调控政策的放松。对此,王代新认为“一城一策”应该是调控机制长效化、合理化的一种表现,国家将调控房价的责任落实到地方政府,将房价和地方官员的考核挂钩,是有利于房地产行业长远发展,避免楼市的大起大落。

杨红旭也不认为“一城一策”的提出就意味着是放松楼市调控,因为国家是有相关要求的,地方政府可以制定政策宽松,但是必须要保证楼市平稳,楼市平稳主要体现在三个价格指标上,也就是房价、地价、房租,这三个价格不能出现大起大落。各地需要根据当地楼市实际温度做出调整,如此做法并不意味着地方政府可以随意放松。

同样是对于“一城一策”的解读,雪球大V释老毛则认为“一城一策”、“因城施策”这是一个信号。很多城市名义上还在坚持调控不放松,房住不炒,但实际上通过户籍新政、抢人大战、公积金贷款政策、商贷利率上浮减少,变相的打开了严厉调控的口子。

近日,国家发改委下发了《2019年新型城镇化建设重点任务》通知,其中明确提到的“继续加大户籍制度改革力度、深入推进城市群发展”等内容,此通知引发了市场热议,认为此份通知的下发意味着楼市调控宣告结束,冰冻楼市将重新火热。对此,在一线房地产企业从业十余年并深耕地产股研究的投资者茹万晔对《红周刊》表示,放宽落户条件,并不等于放松房地产调控,“房住不炒”的基调并不会因此发生改变。当然,二线省会城市是人口流入的主要城市,房子需求会因此大增,房价会有上涨的动力,相反的是,缺少发展潜力的广大三四线城市住房需求可能回落。

刘学智表示,《2019年新型城镇化建设重点任务》的通知,首先就是着力落实新型城镇化的建设,这对城镇化的发展肯定产生积极影响。城镇化的一大内容就涉及到住房,对房地产而言会起到一定的促进作用。不过,具体来看,大量的二三线城市可能会更受益,因为主要是100万到500万人口规模的城市落户的条件有明显的放开。同时,促进城市城镇化率的提升,无论是城市面积的扩展,还是整体规模的扩大,都会给房地产市场带来新的需求。

释老毛认为,户籍新政实际上是目前的一个大动作,其更侧重于大中城市的户口开放,实际上更符合市场经济和城市化规律,对于房地产市场来说是一剂强心针。

调控政策口风放松助地产股走强

地产股的表现是与房地产政策走向有一定相关性的,无论是A股的万科A、招商蛇口、保利地产、华夏幸福、新城控股、绿地控股,还是港股的万科企业、中国恒大、碧桂园、融创中国等市值排名靠前的地产公司,均无一例外地在2018年10月中下旬左右进入股价上升通道,要知道地产调控政策的松动时间点也恰恰是在2018年底。

对于今年以来地产股的持续走好,国实一号私募证券投资经理李定国认为这与楼市调控政策转向是分不开的。政府在去年11月的政治局会议上只字不提房地产,当时他就判断这次严厉的楼市调控政策即将见顶,迎来拐点,地产股将出现好的买点,“如果按照房企的2019年的盈利来看,地产内房股的动态市盈率只有3到4倍,静态估值也只有4到5倍,这是非常低估的状态。另外股息率也是一个指标,分红率能达到7%~9%”。

专注地产股投资的西蒙战略基金经理李守法也认为,去年在地产调控趋紧以及经济下行等多重影响下,地产股虽然经历了一波大调整,很多地产股股价遭遇腰斩,但随着去年年末以及今年以来货币政策的调整(降准)、减税降费措施的落地、地产调控政策的逐步放松、房企融资成本下降的影响下,很多地产公司手中的楼盘销售出现回升、拿地积极性也有所提高,特别是3月份以来,楼市的明显回暖还大大超出去年底市场的普遍预期,如此情况进一步放大投资者看多的信心。

虽然从龙头房企的2018年业绩表现来看,万科A实现净利润337.73亿元,同比增长20.39%;招商蛇口净利润同比增长20.42%;保利地产业绩快报显示预计净利润同比增长20.33%。港股内房股中,中国恒大净利润同比增长超过100%;融创中国增长50%;碧桂园增长超过60%。克尔瑞数据显示,2018年,千亿房企达到了30家,创下历史新高,其中,近7成利润上涨,平均涨幅达23%。李守法仍预计,龙头房企2019年的业绩普遍会有20%以上的增长,部分增速较高的房企2019年甚至有50%以上的净利润增长。

李守法认为,目前地产股股价对应2019年的净利润,龙头地产公司平均未超过10倍市盈率,这意味着地产股未来具备较大的估值修复空间,以目前申万房地产行业的市盈率中值为16.70倍、市净率中值为1.58倍来看,其虽然相对2018年中旬股价低点分别对应的12.04倍市盈率和1.11倍市净率有所抬升,但仍低于2018年1月初的19.39倍市盈率和1.86倍降市净率。在李守法看来,一线龙头和二三线龙头仍有较大的机会。

在标的选择上,李守法建议避开那些拿地能力弱的房企,尤其是拿了很多地王被套的房企。对投资标的选择,优先选择拿地模式多样 配资为什么不怕跑路 化,土地投资及行业内并购能力强的房企;要充分考虑资金链风险,所选公司要有通畅的融资渠道,融资成本合理,此外分红比例也是一个重要的参考因素。

股票配资官网张启尧:巨量外资入场将改动市场投资作风

“我们判别,将来整个的外资增量将达数万亿规模,而且外资大约率会超越公募、保险,成为A股市场上的机构投资者。”

“将钱交给专业机构管理!”国盛证券首席战略剖析师张启尧近日在承受《国际金融报》记者专访时,关于普通团体投资者的建议复杂而直接。

在他看来,机构化是将来市场开展的必定革新。这样的革新就是市场从散户资金占主导,逐步变成机构化力气占主导,将来十年机构化特征会越来越分明。

实践上,最新数据也佐证了其观念。公募基金年报数据显示,截至2018年末,公募基金市场团体投资者持有份额算计66185.92亿份,占比52.38%;机构投资者持有份额算计60168.90亿元,占比47.62%。团体与机构简直各占半壁江山。

数据显示,剔除货币基金,过来11年间团体投资者占比逐年下滑,团体投资者持有基金份额增加近万亿。目前,机构投资者成为公募基金的“金主”。

外资:最中心的边沿增量

在张启尧看来,做战略研讨应该置身于市场,将本人当做是全市场的一局部。

谈到资金面的变化,张启尧表示,应该掌握谁是市场最中心的边沿增量。

据其引见,从2016年到如今,公募体量不断维持在1.5万亿-2万亿元左右,保险资金逐年微增。而的边沿增量是外资,大约有几千亿的增量规模。

从近几年来看,外资增量带来的边沿效应比拟分明,几千亿的增量也招致过来几年市场呈现分明的价值化的作风趋向。促使A股市场的作风呈现由买卖到配置的逐渐转变。

“外资关于市场构造的影响将越来越大,而且能够是将来很长一个时期内市场最次要的一个边沿变量。”张启尧强调资本市场开放下,外资关于A股市场的深远影响,“由于我们判别,将来整个的外资增量将达数万亿规模,而且外资大约率会超越公募、保险,成为A股市场上的机构投资者。”

在外资继续进入的背景下,张启尧以为:“关于我们来说,既是应战更是机遇。”

他以为,最不言而喻的,A股总市值约60万亿元,外资将带来数万亿元的增量,而这样大规模的增量资金显然是一个机遇。

“应战在于巨量外资的进入,将带来市场投资作风的变化。”张启尧进一步解释说,“除了外资的影响,将来5到10年,整个A股市场能够将阅历十分重要的构造性革新。这样的革新能够就是从散户资金占主导,逐步变成机构化力气占主导,将来十年,机构化特征会越来越分明。而这就是我建议散户投资者把钱交给机构管理的缘由。”

二季度:颠簸震荡为主

“绝对于一季度的单边向上,二季度行情将从指数回归构造。”谈到对二季度大势的研判,张启尧给出了本人的观念。

中亿财经网4月15日早间严重旧事资讯汇总

昔日早间严重旧事资讯汇总。

国际

中办、国办:到2020年自然资源资产产权制度根本树立

近日,中共地方办公厅、国务院办公厅印发了《关于统筹推进自然资源资产产权制度变革的指点意见》。指点意见指出,处置好自然资源资产一切权与运用权的关系,创新自然资源资产全民一切权和个人一切权的完成方式。落实承包土地一切权、承包权、运营权“三权分置”,展开运营权入股、抵押。探究宅基地一切权、资历权、运用权“三权分置”。放慢推进建立用地地上、地表和地下辨别设立运用权,促进空间合理开发应用。

孙春兰:抓好冬奥全时节训练备战,推进体育产业放慢开展

国务院副总理孙春兰4月10日至12日在黑龙江、吉林调研时强调,扎实抓好北京冬奥会备战训练任务,放慢开展体育产业。普遍调动社会力气参与,制定专门的政策,在用地用房、融资存款、税收优惠、人才建立等方面予以支持,充沛激起体育市场的生机。增强体育根底设备建立,经过政策机制创新,推进公共体育设备收费或低免费开放,在城市社区打造15分钟健身圈。

陈雨露:中国股市正显示出触底和复苏迹

央行副行长陈雨露13日表示,中国股市正显示出触底和复苏迹象。随着国际机构投资者停止多元化证券投资,以及中国进一步开放债市和股市,去年本国证券投资流入到达创纪录的1200亿美元。鉴于以人民币计价的资产越来越多地被归入国际指数,本国证券投资流入的潜力正在上升。

证监会:完善政策标准体系,依法推进资管业务安康有序开展

4月11日,证监会机构部相关处室担任人表示,将积极推进监管规则一致,营建公道竞争环境,并将根据证券期货运营机构私募资管行业实践状况继续完善政策标准体系,添加制度规则供应,增强业务制度建立,依法推进资管业务安康有序开展。

刘昆:中国将持续大幅度放宽市场准入,加大维护知识产权利度

财政部部长刘昆表示,中国将持续大幅度放宽市场准入,加大维护知识产权利度,严厉施行新出台的《外商投资法》,施行更大规模的减税降费,发明更具吸引力的投资和营商环境,这些措施既是中国出于本身开展需求的自主选择,也是为推进全球经济增长作出的积极努力。

MSCI将对MSCI中国全股票指数的过渡推延至11月26日

明晟公司(MSCI)宣布,把MSCI全中国指数(MSCI All China Indexes)转换为MSCI中国全股票指数(MSCI China All Share Indexes)推延至11月26日,原定于6月1日转换。MSCI在声明中表示,“在征求市场参与方的意见反应之后,为了提供额定的施行工夫”,MSCI决议推延(3月9日宣布的)前述两个指数之间的转换。

全球首款两栖智能无人艇交付,产业链引关注

据中船重工武船集团官方微信发布,近日全球首款水陆两栖智能无人防务快艇“海蜥蜴”在武船双柳基地顺利经过出厂验收,标志着国产无人作战艇进入适用阶段。

相关个股:四方股份(601126.SH)、景嘉微(300474.SZ)、中国重工(601989.SH)、海兰信(300065.SZ)。

维生素A迎来疾速下跌,厂家已全线停报

据百川资讯监测,后期继续下滑的维生素A市场价钱近日迎来疾速反弹,维生素A最新市场价钱已到达310元/公斤,周涨幅5.08%,并已收复近半个月的跌幅。业内剖析表示,因后期国际维生素A价钱不时下跌,下游市场库存已逐渐消化,市场询价推销积极。此外,4月10日以来市场上的维生素A厂家全线停报,降价志愿强,目前贸易商简直已没有现货。业内估计,维生素A仍将偏强运转,行业公司盈利无望回暖。

相关个股:兄弟科技(002562.SZ)、亿帆医药(002019.SZ)。

券商

东吴证券:以后处在牛市行情启动的底部区域,转型和复苏是牛市韧性的中心来源;就后续构造归纳而言,市场回归根本面,生长和价值双轮驱动,科技仍是主线,低估值的早周期板块(如券商、银行、修建、周期品)迎来估值修复,消费持续盘升。

安全证券:看好A股市场的向下行情,当然短期动摇在所难免。随着短期微观经济的企稳以及市场估值已修复至历史均位,市场的逻辑逐步从估值端向业绩端转移。因而配置方面,建议关注业绩稳健的龙头优质上市企业,以及人工智能、云计算、新动力汽车、5G等新兴产业上市公司。

中信建投:4月市场将急转直下。宽信誉继续,蓝筹和生长两个方向都会下跌。首先,利率下降、经济复苏,地产和周期板块成为最占优的方向,而且还兼具估值较低的性价比优势,重点引荐地产、建材、化工、钢铁、家电、轻工板块。其次,利率下降,生长股久期大,又失掉政策的继续支持,引荐电子、通讯等重点板块。由于牛市继续和科创板推进,券商板块也是贯串全年的高弹性种类。

中原证券:下周行情总体将持续处于调整阶段,但曾经渐近序幕。在创业板业绩渐进见底,且风险溢价下降的环境中,中小创无望表现改善,消费股和银行股率领大盘股有所起色。建议短期可以将仓位控制在5成左右,短线持续关注银行、券商、消费以及区域建立等板块;中线持续关注金融、消费蓝筹和通讯板块;长线持续引荐关注生长价值板块以及抢手行业龙头。

国泰君安:市场回调次要是后期获利盘丰厚筹码有兑现需求,这是第一个胜负手。而今,第二个胜负手已到来。后续市场主线要从资金驱动的热点轮动,向根本面支撑的估值高地切换,实践上近期市场业绩报告表现突出的板块表现较好,曾经初步显示出市场关于盈利注重水平的增强。在此逻辑之下,继续引荐周期板块。

数据

央行发布的3月存款、融资数据超预期

3月末,狭义货币(M2)余额188.94万亿元,同比增长8.6%,增速辨别比上月末和上年同期高0.6个和0.4个百分点。一季度净投放现金1733亿元。2019年一季度社会融资规模增量累计为8.18万亿元,比上年同期多2.34万亿元。其中,对实体经济发放的人民币存款添加6.29万亿元,同比多增1.44万亿元。一季度人民币存款添加5.81万亿元,同比多增9526亿元。分部门看,住户部门存款添加1.81万亿元,其中,短期存款添加4292亿元,中临时存款添加1.38万亿元。3月份社会融资规模2.86万亿元,预估为1.85万亿元人民币,前值为7030亿元。3月M2同比增8.6%,预期8.2%,前值8%。3月份新增人民币存款1.69万亿元,预估为1.25万亿元,前值为8858亿元。

个股

卫星石化:设立浙江卫星氢能科技无限公司

卫星石化公告,公司设立浙江卫星氢能科技无限公司,更好地发扬丙烷脱氢、乙烷裂解的清洁工艺优势,将消费进程中充裕的氢气,展开氢动力业务拓展、参与氢能应用技术开发、寻求加氢站建立。

民和股份:大幅上修一季度业绩预期

民和股份公告,上修业绩预期,估计一季度完成净利润3.7亿-3.9亿元,此前预增2.3亿-2.8亿元 北京期货配资 ;一季度公司主营产品商品代鸡苗销售价钱下跌幅度超出估计。

柳药股份:股东九泰基金违规减持并致歉

柳药股份公告,股东九泰基金在其减持股份方案公告后15个买卖日内,存在经过集中竞价买卖方式减持公司股份的情形,形成违规减持(间隔披露日未满15个买卖日)。本次减持行为系其账户管理人员对减持相关规则存在认知偏向所致,九泰基金已出具致歉声明,并承诺3个月内不经过集中竞价方式减持所持有的公司股票。

新大洲A:因大股东占用资金停牌,复牌后将ST

新大洲A公告,公司自查发现公司存在被第一大股东的关联企业黑龙江恒阳牛业占用资金的状况,估计在一个月内不能处理成绩。公司请求4月15日停牌一天,16日复牌并施行其他风险警示。

多家公司发布一季度业绩预告

多家公司发布一季度业绩预告。其中,三一重工一季度净利预增100%-120%;长安汽车一季度预亏17-25亿,去年同期盈利14亿;浪潮信息一季度盈利估计增长50-80%;晨鸣纸业估计一季度净利下滑96%;吉林敖东一季度净利同比预增80%-105%。

股市

外地工夫上周五,欧洲次要股指小幅收涨。受大型银行股普涨提振,美股三大股指全线收高,道指涨近270点,涨幅超越1%;标普500指数六个月来初次涨破2900点整数关口。抢手中概股普遍下跌,趣店涨超10%,哔哩哔哩涨4.87%,老虎证券涨3.59%,该股IPO18个买卖日累计下跌120%。国际动力署近日称全球原油供给正在收紧,美油周线六连涨。

周一亚洲股市开市,日经225指数收盘下跌244.44点,涨幅1.12%,报21870.56点。

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